26 de diciembre de 2024
Boom de Vaca Muerta: las 4 mejores opciones para invertir en la joya del sector energético argentino
El crecimiento sostenido de la producción no convencional en la Cuenca Neuquina transformó al yacimiento en el epicentro de las inversiones energéticas. Empresas líderes se posicionan estratégicamente para capitalizar este recurso clave y ampliar las fronteras de exportación
>La formaci�n geol�gica de Vaca Muerta representa uno de los principales activos no convencionales de hidrocarburos en el mundo. Con poco m�s de una d�cada de desarrollo, las empresas involucradas han superado la curva de aprendizaje y alcanzado niveles de eficiencia en producci�n que las destacan globalmente. A pesar de desaf�os relacionados con infraestructura, evacuaci�n y capital humano, las proyecciones de crecimiento son alentadoras, con una participaci�n clave de empresas locales e internacionales. Entre ellas, YPF, Vista Energy, Pampa Energ�a y Transportadora de Gas del Sur (TGS) emergen como las mejores alternativas para invertir en el sector seg�n un informe privado.La mayor productora de hidrocarburos en Argentina, YPF, impuls� un cambio radical bajo la gesti�n de Horacio Mar�n, exdirectivo de Tecpetrol. La compa��a, cuyo Estado Nacional es el principal accionista, prioriz� las inversiones en operaciones no convencionales, con foco en desbloquear el cuello de botella en la infraestructura de transporte de Vaca Muerta.Entre sus avances recientes, YPF inici� la ampliaci�n de su n�cleo operativo en el sur de Mendoza, con dos pozos conectados en �reas previamente inexploradas. Adem�s, desarroll� ensayos de productividad en el �rea El Cerrito y proces� datos s�smicos 3D en la Cuenca Argentina Norte, cuyos resultados estar�n listos en 2025. Estos movimientos buscan incrementar la eficiencia en perforaciones, con tiempos de construcci�n de pozos reducidos en un 30 %.En t�rminos financieros, las acciones de YPF lideraron el panel local durante 2024, con un incremento de m�s del 150 %. Seg�n el broker Portfolio Personal Inversiones (PPI), los ratios financieros de la compa��a contin�an siendo atractivos, incluso tras esta revalorizaci�n.Vista Energy, fundada por Miguel Galuccio, se consolid� como el segundo mayor productor de petr�leo en Vaca Muerta. Con operaciones centradas exclusivamente en el segmento no convencional, la compa��a logr� alcanzar niveles r�cord de producci�n. Durante el tercer trimestre de 2023, registr� 72,8 kboe/d (miles de barriles equivalentes de petr�leo por d�a), lo que represent� un crecimiento interanual del 42 %. Su meta para fines de 2024 se fij� en 85 kboe/d, con proyecciones de alcanzar entre 95.000 y 100.000 barriles diarios promedio para 2025.
Seg�n PPI, la valoraci�n de Vista no se considera sobredimensionada. Los analistas coinciden en que su crecimiento proyectado ofrece un potencial significativo, consolidando su posici�n como una de las inversiones m�s prometedoras.
Pampa Energ�a, liderada por Marcelo Mindlin, se posicion� como el tercer mayor productor de gas no convencional en Vaca Muerta. La compa��a duplic� su producci�n en los �ltimos tres a�os, con un share del 13 % en la regi�n gracias a sus yacimientos El Mangrullo y Sierra Chata. Aunque su foco inicial estuvo en el gas natural, la compa��a avanz� hacia el petr�leo no convencional con su nuevo bloque estrella, Rinc�n de Aranda.Este yacimiento, de 59.000 acres, tiene un potencial estimado de 400 millones de barriles de petr�leo. Los primeros resultados de perforaci�n superaron la media de la regi�n, y Pampa proyecta alcanzar 45.000 barriles diarios de producci�n para 2027. Esto representar�a un EBITDA adicional de 700 millones de d�lares anuales.Por fuera del upstream, Transportadora de Gas del Sur (TGS) se destac� como l�der en el segmento midstream, con proyectos estrat�gicos tanto en sus operaciones reguladas como no reguladas. TGS es responsable de transportar el 60 % del gas natural consumido en Argentina a trav�s de una red de m�s de 9.200 kil�metros de gasoductos.
En el segmento no regulado, TGS consolid� su posici�n con proyectos como la transformaci�n de su planta en Tratay�n para la extracci�n de l�quidos de gas natural, una iniciativa que podr�a alcanzar un costo total de 2.500 millones de d�lares. Este enfoque en midstream resulta clave para maximizar el valor de los recursos extra�dos en Vaca Muerta.
Seg�n PPI, la capitalizaci�n burs�til de TGS en t�rminos corrientes alcanz� m�ximos hist�ricos. Sin embargo, en t�rminos constantes, a�n queda recorrido al alza para igualarlos, lo que sugiere un potencial de crecimiento adicional.
