9 de junio de 2025
Dólar: qué valor esperan para fin de año los 10 mejores pronosticadores que consulta el BCRA
Analistas especializados del mercado ajustan las estimaciones de inflación y tipos de cambio para la segunda mitad del año y advierten diferencias marginales entre los promedios destacados y el consenso de la encuesta
Dentro del REM, el Top 10 corresponde a las entidades que mejor anticiparon la inflación en meses recientes, según una metodología de ranking que publica regularmente el BCRA. Estas instituciones destacaron por su precisión en estimar la variación del índice de precios, por eso el informe comparó los promedios de este grupo con los de la totalidad de participantes.
Uno de los datos más sensibles para el mercado argentino siguió la misma tendencia que el dólar oficial. La inflación mensual prevista para mayo de 2025 reflejó una desaceleración: el Top 10 proyectó un 2,0%, mientras que el consenso situó la cifra en 2,1%. Ambas estimaciones representaron una notable baja respecto al análisis de abril. En meses siguientes, el Top 10 previó un panorama de disminución continua: 1,7% para junio, julio y agosto, mientras que los pronósticos para noviembre ubicaron la inflación promedio en 1,5%.
A nivel anual, el promedio simple del Top 10 pronosticó un avance del 27,3% en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general en diciembre de 2025. La mediana del REM calculó una suba del 26,5%, lo que denotó un recorte tanto en relación a la encuesta anterior como en comparación con la trayectoria proyectada en el primer trimestre del año.El Top 10 también aportó su visión sobre el IPC núcleo, el indicador que elimina efectos estacionales y precios regulados. Aquí, la previsión fue del 2,3% mensual para mayo, contra 2,2% del consenso. La proyección de inflación núcleo acumulada al cierre de 2025 fue de 29,8% según el Top 10, frente al 29,6% de la mediana de todos los participantes.Respecto a la tasa de interés nominal anual (TAMAR), el promedio simple del Top 10 para diciembre de 2025 fue de 26,85%, mientras que la mediana general alcanzó el 27,15%. Estas estimaciones indicaron la proyección de descensos paulatinos tanto en la inflación como en los intereses que pagan los bancos por depósitos a plazo fijo.
El resultado fiscal primario del sector público nacional no financiero obtuvo un tratamiento especial en la mirada del Top 10. Para 2025, el promedio simple estimó un superávit de $14,2 billones, mientras que el conjunto de analistas ubicó el valor en $13,4 billones. Ningún participante del relevamiento previó un resultado negativo, lo que confirmó la expectativa de equilibrio en las cuentas públicas para el año.
Los pronósticos para exportaciones e importaciones también mostraron uniformidad con escasas diferencias. El Top 10 calculó exportaciones por USD 81.427 millones y importaciones por USD 74.725 millones en 2025. La mediana de todos los pronosticadores ubicó ambas variables en USD 81.580 millones y USD 75.388 millones respectivamente, manteniendo rangos prácticamente idénticos. La diferencia implicó un superávit comercial alineado al cálculo general, sin saltos relevantes.
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